어제 1월 fomc가 있었습니다

< 파월은 물가와 고용에 대한 데이터를 더 확인한 후 금리 인하에 나서겠다는 신중한 입장을 취하고 있다 >

사실 금리 동결이 주된 컨센서스였기 때문에 QT 속도조절과 관련된 얘기가 나오냐 안나오냐가 제가 가장 주의깊게 지켜봤던 사항입니다. 하지만 나오지 않았고 그 외에 별반 다른 얘기를 하지 않았기 때문에 무난하게 지나간 이벤트가 되었습니다 

현재 세계 각국 중앙은행의 선도자 역할을 하고 있는 곳이 있습니다. 

캐나다 중앙은행입니다. 

캐나다 중앙은행은 금리 인하와 함께 QT 종료를 알렸습니다

미국 또한 금방 따라 갈 것이라고 생각합니다. 최소 3월달 혹은 상반기 중으로는 QT 중단과 관련된 얘기가 나올 것이라고 생각합니다. 또한 저는 후술하겠지만 연준이 금리를 시장의 생각보다는 더욱 낮추게 될 것이라고 예상합니다(분기별 1회, 총 4회 이상)

세계 각국의 중앙은행들이 금리 인하를 하고 있는 와중에 금리를 올리고 있는 국가가 있습니다. 

바로 일본입니다

(15) 암울한 한국과 중국, 돌아오는 일본 - 이드페이퍼 IDpaper 문학
 

 중국의 시장금리는 지속적으로 낮아지고 있습니다. 중국은 유동성 함정에 빠진 것으로 보여지며 인플레이션 보다는 디플레이션을 걱정해야 하는 처지입니다.

 그들은 일본의 잃어버린 30년을 답습하고 있는 것으로 보여집니다. 일본이 과거 어떻게 잃어버린 30년에 빠져들었고 어떻게 회복하고 있는지 답지가 나와있는데도 답을 엉터리로 쓰고 있는 상황입니다.

 < 과거 일본의 전철을 그대로 밟고 있는 중국의 10년물 금리 >

우리나라 또한 마찬가지입니다. 비록 우리나라 특수성상 통화정책에 한계가 있다는 것은 저도 알고 있습니다. 그러나 너무나도 후행적이고 소극적입니다. 이는 향후 개선되어야 할 점이라고 생각합니다.

현재 미국은 부채 한도에 도달했습니다

그렇기 때문에 이제 특별조치를 취해서 가용할 수 있는 자금을 모으고 현재 가지고 있는 TGA를 통해서 부채한도협상이 타결될 때까지 운영을 해야 합니다

최근 12개월간 재무부의 월평균 재정적자는 1,680억달러이며 여기에 4월 세금 납부로 인한 재정흑자를 빼면 약 1,272억달러. 여기에 다시 GDP 증가나 물가를 고려하면, 1,344억달러로 추정됩니다.

대충 계산을 하면 상반기는 여유롭게 버틸 수 있는 것으로 파악됩니다. 2월에 나올 QRA를 확인해봐야겠지만 당분간은 장기금리가 안정되고 시장에 유동성이 흘러들어오면서 자산시장에도 좋은 분위기가 연출되지 않을까 싶습니다.

물론, 이 돈이 주식시장으로 들어온다 -> 주가가 오른다. 이런 프로세스 보다는

더 이상 국채를 당분간 발행하지 못한다, 또한 TGA에 있는 유동성이 흘러들어올 가능성이 높다 

-> 자산시장 참여자들의 심리가 개선된다. 

이런 프로세스로 보는게 훨씬 좋은 접근 방법이지 않을까 싶습니다.

저는 ai 소프트웨어 쪽에서 버블이 올 것 같다고 말했습니다. 이번 딥시크 사건 때 엔비디아 및 데이터 센터와 관련된 인프라 쪽은 많은 하락을 기록한 반면, 소프트웨어 쪽은 좋은 수익을 보여주고 있습니다. 특히 바이오 테크쪽이 상당히 인상적입니다. 패러다임이 변화하고 있는 것은 아닌지 지속적으로 살펴봐야 할 것 같습니다.

오늘 하이닉스의 폭락으로 인해서 코스피는 1%넘게 하락을 하고 있는데 코스닥은 나름 선방하고 있죠. 저는 우리나라 주식시장을 상당히 좋게 본다고 말했는데 특히나 코스닥을 더욱 좋게 봅니다.

< 코스닥은 홀수해 그리고 전년도에 폭락했으면 그 다음해에는 우수한 성과를 보였다 >

종합적으로 저는 올해 주식시장을 긍정적으로 봅니다

하지만 과거 글에서 저는 4월정도에 조금 문제가 생기지 않을까라는 의견을 피력한 적이 있습니다

(45) 나의 PS 파트너 - 이드페이퍼 IDpaper 문학

또한 오늘 뉴스 게시판에서 상당히 의미있는 글을 봤습니다

미국은 현재 암흑기 - 이드페이퍼 IDpaper 뉴스

이런 실생활에서 펼쳐지는 얘기들은 상당히 중요합니다. 왜냐하면 연준의장이나 관료들은 현장에서 나오는 분위기를 접하기 어렵고 후행적인 수치를 통해서 통화정책을 결정하기 때문입니다.

과거 파월과 트럼프의 기싸움에서도 트럼프가 외쳣던 금리인하가 더욱 정확할 수 밖에 없었던 이유도 일맥상통합니다. 즉, 정치인들은 현장에서 펼쳐지는 실태를 금방 알 수 있는데 관료들과 실무자들은 한 발 늦죠.

상기 서술한 유동성 장세로 인해서 상당히 좋은 장이 펼쳐진다면 저는 그때는 이제 다시 조심스러워 해야 할 시기라고 생각합니다

갑작스레 실업률이 치솟을 수 있고 그러면 또 샴룰이니 뭐니 하면서 경기 침체 분위기를 만들 수 있기 때문입니다.

그렇기 때문에 이제부터 나오는 수익으로는 저는 장기채를 서서히 담아가야 한다고 생각합니다.

경기 침체 이슈가 나오고, 연준이 후행적인 조치로 인해 실기를 저지르며, 주식시장에서 상당한 조정이 나온다면

연준은 금리에 대해서 과잉인하라는 조치를 취하게 될 것입니다.

이는 우리가 이번 사이클에 보게 될 마지막 상승장을 만들어 내는 중요한 시발점이 되리라 생각합니다.

개인적으로 현재 이번 상승 사이클은 약 7부 능선에 못미치게 왔다고 생각합니다.

사이클의 막바지는 연준의 과잉 금리인하, 경기 활황, 트럼프의 감세 및 규제 완화 조치 등과 더불어 대중들의 야성적 충동이 겹치면서 돌입할 것으로 보여집니다.

< 트럼프의 정책과 향후 일어날 연준의 금리 인하는 투자자들에게 야성적 충동을 불어 넣을 것으로 예상된다 >

re: 항상 잘 봐주셔서 감사합니다.  나머지 결승라인까지 가는게 지금까지 온 것 보다 더 스펙타클 할 것으로 기대하고 있습니다.

** 트럼프가 관세 부과한다고 했네요

그냥 일주일동안 핸드폰 안보고 사는게 베스트입니다
 

마지막 글.