1. 코로나로 인해 잠재되어있던 초과 수요와 공급망 차질 문제로 인해 '22년 미국은 40년만에 가장 높은 인플레이션을 경험함

​

2. 높아지는 물가를 따라 임금 역시 상승했으며 이로 인해 미국 노동 생산성의 중요성이 부각됨

​

3. 만약 노동생산성이 좋아진다면 높아지는 임금 상승을 소비자 가격으로 전가할 요인이 덜해지기 때문임.

​

4. 노동생산성을 개선시키려면 노동의 효율성을 높여줘야 하고 이 효율을 향상 시킬 수 있는 방법으로 AI의 기술 개발이 주목받음.

​

5. 이에 따라 미국은 AI분야에 세계 여타 어느 나라 보다 많은 투자를 실시함

​

6. 즉, 노동생산성을 증가시킴으로써 GDP성장을 끌어올리고 물가 상승을 제어하는 두 마리 토끼를 잡으려는 목표임.

​

7. 이는 어느정도 효과를 보고 있음

​

8. 증가한 이민, 투입된 자본 등 여러가지를 따져봐야겠지만 23년도 2,3,4분기의 노동생산성 증가율은 전분기비 평균 0.95%를 기록며 80년 이후 최고 수준을 기록함

​

9. 최근의 노동 생산성 향상은 대체로 비제조업 부문이 이끌었으며 이는 IT 기술의 발달 및 AI가 도움을 주고 있다고 볼 수 있음.

​

10. 본격적으로 PC가 보급화되고 인터넷, 휴대폰 등 통신이 발전하면서 노동생산성이 급증했던 94~2000년대 초반과 비견할 수 있음

​

11. 인플레이션을 잡기 위해 노동효율성을 증가시킬 수 있는 AI 개발에 미국은 막대한 투자를 했음. 하지만 이로 인해 몇 가지 문제가 제기되고 있음. 바로 전력 수요 증가임.

​

12. 특히나 AI 및 이를 위한 데이터 센터는 엄청난 전력 수요 급증을 야기함

​

​

​

13. 현재 미국의 전력 발전 공급 요소를 분석해보면 천연가스가 43%로 가장 많은 비중을 차지하고 있음. 바이든 정부의 신재생에너지 확대 정책에도 불구하고 천연가스는 현재는 가장 주요 전력원임

​
 

​

14. 그렇다고 지금 에너지 전환을 신속하게 할 수 없는 이유는 재생에너지를 신규 설치하는데 약 5년정도로 오래 걸리기 때문. 하지만 데이터 센터는 약 1년만에 시설이 지어질 수 있으므로 당장에 신재생에너지로 폭증하는 전력수요를 감당하기 힘듦. 

​
 

​

15. 이에 따라 천연가스 발전이  여러 IT 대기업들의 관심을 받고 있음

​
 

​

16. 이런 상황에서 현재 천연가스 가격은 역대급으로 낮은 가격을 형성하고 있음. 

즉 현재 가격이 저렴하고 빠르게 확충할 수 있으며 환경적으로 덜 문제가 될 수 있는 전력원이 천연가스인거임.

​

​

17. 하지만 이미 천연가스의 수요는 역대 최고치를 찍고 있음

​

​

18. 작년부터 이어진 엘니뇨 현상으로 인해 가정용 난방 수요가 줄어들었지만(8%) 산업용과 발전용 수요 증가로 인해 예년대비 2%가량 증가함. 

​

​

19. 즉 겨울철 난방수요에 급감에도 불구하고 발전 및 산업용 증가가 이를 상쇄하여 역대급 수요를 창출하고 있다는 거임.

​

20. 그럼에도 불구하고 역대급 생산량, 역대급으로 따뜻한 겨울,, 프리포트 LNG 셧다운 등으로 인한 LNG 수출 감소로 천연가스가격이 급락했으며 이로 인해 천연가스 생산업체들은 생산을 줄이고 있음

​

​

​

​

​

21. 이런 상황에서 벌써부터 이른 더위 소식이 들려오고 있음. 라니냐 때문임

​

​

22. 이에 따라 천연가스 여름 수요가 예년보다 한달정도 빨리 찾아 오는 중임

​
 

​

​

​

​

23. 줄어드는 생산량, 라니냐로 인한 더위와 겨울철 추위 그리고 지속적으로 증가하던 천연가스 수요 및 LNG 수출과 더불어 AI를 위한 천연가스 수요까지 몰려온다면  천연가스 가격은 다시 한번 요동칠 수 있음.

​

​

24. 원래 천연가스는 흔히 엄청난 변동성으로 인해 과부제조기로 불리움. 그렇기 때문에

천연가스는 함부로 투자하는게 아님. 특히나 현재 재고는 역대급임.

하지만 현재는 주의깊게 봐야하는 대체투자 자산이 되고있다고 생각함.

같이 보기: 라니냐 귀환에 따른 투자 기회 분석 - 이드페이퍼 IDpaper 문학