1960~70년대

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1. 현재 경제 상황은 1960년대 ~ 70년대와 상당히 유사함

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2. 1960년대는 '자본주의의 황금기'로 불리던 시기임

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3. 2차 세계대전과 한국전쟁으로 억눌렸던 수요가 폭발했고, 우려하던 부채 문제는 별 문제 없이 해소되었음

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4. 부채 문제와는 별개로 장기간 저물가가 오랜기간 유지되었으며 실업률 또한 안정됨에따라 필립스 곡선의 유효성 여부가 논의됐던 시기임.

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4. 이런 시기 린든 존슨 대통령은 "위대한 사회"라는 정책을 펼쳤음

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5. 빈곤과의 전쟁을 선언하며 국민들에게 복지를 제공하는 것인데 이때 마련된 정책들은 현재 복지 정책의 틀이되었음.

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6. 이러한 대규모 복지정책 및 베트남 전쟁을 수행하기 위해 막대한 재정이 필요했던 미국 정부는 엄청난 달러를 발행함

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7.  베트남 전쟁과 복지 정책을 동시에 수행하던 미국은 달러 발행을 늘려 대응했고 이것은 브레튼우즈 체제 하의 미국 달러에 대한 의심을 만들었음.

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8. 결국 이는 70년대 고인플레이션 발현의 씨앗이 됨.

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9. 많은 사람들이 70년대 고 인플레이션을 중동 전쟁으로 인한 오일쇼크 때문이라고 생각하지만 그 전부터 고인플레 발현의 토대는 차곡차곡 쌓아져 왔던거임

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10. 이후 폴 볼커의 등장과 함께 미국은 금리를 끌어 올렸고 증시는 약 15년간의 장기 횡보장에 들어감

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2020년대

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1. 20년 3월 전세계에 코로나 위기가 찾아옴

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2. 미국을 비롯한 전세계 정부들은 엄청난 돈을 풀었음

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3. 이런 정책은 08년 리만 이후 벤 버냉키가 펼친 정책(QE) 과는 다른점이 있음

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4.  과거 0%로 금리를 낮추고 QE를 통해 장기금리를 낮추는 정책으로 경제 활성화를 위해 지원했다면, 이번 코로나 정책은 과거 정책에 덧붙여 국민들에게 직접적으로 돈까지 쥐어준거임

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5. 이로인해 저소득층의 소비성향이 늘어났으며 이는 경제가 빠른 속도로 회복되는데 도움을 줬음

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6. 오히려 저소득층은 코로나 재난지원금으로 인해 과거보다 더 소득이 늘어난 경험을 한 사람들도 많음

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7. 또한 미국은 과거부터 낡은 인프라로 고통받고 있었음

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8. 트럼프 대통령이 당선되고 난 후 대대적인 인프라 투자를 실시하려고 했지만 민주당에 의해 발목을 잡혔고 시행하지 못했음

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9. 하지만 코로나 시기 경기침체 등을 이유로 바이든 집권 이후 인프라 투자에 대한 초당적 합의가 이뤄짐

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10. 이러한 정책들은 모두 역대급으로 풀린 유동성과 정부 지출로 이루어짐.

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11.  코로나 리오프닝 이후 Pent up demand과 급증한 공급망 불확실성 및 러우 전쟁으로 인한 유가 급등은 40년만에 높은 인플레이션을 발현시킴

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12. 초기 급등하던 인플레이션에도 일시적이라고 단언하던 파월의 오판은 소비자 물가지수를 80년대 이후 최대폭을 기록하게 함

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13. 이에 따라 연준은 급격하게 금리를 인상하게 되었고 현재에 이르렀음.

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14. 이렇듯 많은 사람들은 70년대와 2020년대의 높은 인플레이션을 전쟁으로 인한 유가가 원인이라고 생각하지만 그전부터 높은 인플레이션이 발현될 수 밖에 없는 조건들이 차곡차곡 기반을 쌓아왔다고 평가할 수 있음