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오늘 삼전과 하이닉스를 중심으로 하락이 강하게 나왔습니다

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삼닉 단일종목 레버리지는 이미 사망이고

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아마 본주에 물려있는 사람들도 많이 있을 것으로 파악됩니다.

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그렇다면 과거 저의 글을 통해서 향후 어떻게 주식시장에서 플레이를 할 것인지 말씀드려보고자 합니다.

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저는 연초에 우리나라 주식시장에 큰 상승이 올 것이라고 말한바 있습니다.

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다만, 여름이나 가을정도에 물가가 튀고 장기 금리가 오르면서 주식시장이 크게 무너질 가능성이 높다라고 말했습니다.

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우리나라 주식시장이 큰 상승을 보이던 중 3월에 미국과 이란의 전쟁이 터지면서

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유가가 크게 상승했고 조정이 예상보다 빨리 와버렸습니다.

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하지만 각국이 70년대 오일쇼크와는 다르게 서로 협력하면서 spr을 빠르게 풀었고

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트럼프와 이란이 합의에 도달하면서

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주식시장이 아주 빠르게 상승했습니다.

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그런 가운데 저는 이른바 "주식시장의 멜트업"이 형성되려면 연준이 기준금리를 내리는 액션을 취해야 하고

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지금은 멜트업이 아니다라고 말했습니다.

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하지만 틀렸죠.

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왜냐하면 반도체를 필두로 한 삼전과 하이닉스의 상승이 정말 거대하게 나왔기 때문입니다

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여기에는 연기금이 비중 조절을 계속 미뤄가면서 매도를 하지 않았고

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엄청난 가격 상승을 보이는 반도체 주식에 FOMO를 느낀 개미들이

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돈을 싸들고 주식시장 상승에 동참했기 때문입니다.

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그런 와중에 정부에서는 단일종목 레버리지 출시라는 희대의 악수를 두었고

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이게 마치 "멜트업"과 같은 현상을 만들어냈습니다.

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어쨌든 그 이후

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저는 반도체 기업들의 엄청난 수익을 사용하는 방법이 그리 올바르지 않다고 판단했으며

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반도체 기업에 대한 주식에 다소 부정적인 반응을 보인 바 있습니다.

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이런 상황에서

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현재 하락이 지속되고 있는데

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앞으로 어떻게 생각하냐 물으신다면 다음과 같습니다

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일단, 개미들이 삼전과 하닉을 다시 들어올리기에는 너무 많이 물려있고

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포지션이 노출되어 있습니다

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과연 이것을 개미들의 힘으로 다시 올릴 수 있을까는 미지수입니다.

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그러나 지속적으로 우리나라 주식시장에서 매도를 보이던 외국인들이

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내일 물가 지수가 하락하는 걸 보고

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환에 대한 안정성, 우리나라 반도체 실적을 믿는다면 바닥을 잡으면서 들어올 가능성이 높습니다

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그러면 여전히 개미는 물렸던 주식을 팔고자 하는 심리 때문에 오르는 걸 볼 때마다 팔겠죠.

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여기에 현재 지수가 6천대 후반으로 내려와 있기 때문에

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연기금 입장에서도 주식을 팔 이유가 없습니다.

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그렇다면 이제는 외국인의 포지션에 우리나라 주식시장의 흐름이 달려있다고 생각하는데

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제가 외국인이라면

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반도체 바닥을 잡아주면서 나머지 종목들을 들어올려버릴 것 같습니다

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그러다가 반도체 횡보에 지친 개미들이 삼닉 제외 다른 종목에 다시 몰려오면

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그걸 개미들한테 다 넘겨버리고

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이때다 싶어서 다시 반도체를 잡고 올려버리는 시나리오를 구상할 것 같습니다.

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그러면 5월과 6월 같은 삼닉 장세가 다시 나오면서 개미들이 다시 몰려올 것이고

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코스피 10,000을 넘겨버릴 수 있습니다. 이때가 저는 단기적으로 피날레가 되지 않을까 싶습니다.

혹은 반도체는 그다지 많이 올리지 않고 다른 종목들로 죄다 올려버리면서 그 후에 큰 폭의 하락 장세를 만드는 것도 가능합니다.

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어쨌든 지금의 하락은

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08년 금융위기, 20년 코로나 그리고 22년 연준의 긴축과 맞물리는 하락을 보여주고 있다고 합니다만

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글쎄요. 저는 그냥 지금 하락은 포지션이 너무 과밀되어 있어서

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또한 이게 거칠게 풀리면서 이뤄지는 하나의 현상으로만 보고 있습니다.

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그렇기 때문에 남들과 다르게 주식시장에 긍정적이며

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주식을 사고 있다고 말하는 것 입니다.

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그러나 어쨌든 가장 중요한 분기점은

내일 미국의 물가 발표입니다

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허나 그 이후에는 케빈 워시가 정말로 금리 인하를 할 수 있을지?

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빅테크들의 카펙스 지출이 지속될 수 있는지

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혹은 물가가 다시 튀면서 장기 금리가 상승을 재개한다든지

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이런 것들은 모두 아직은 알 수 없기 때문에

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가을부터는 상당히 조심스러운 주식시장을 예상하고 있습니다

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늉님: 지금은 국가가 주도하는 재정정책의 시대입니다. 정부가 지출을 줄이거나 외부 환경의 요인(유가 상승, 장기 금리의 상승 등)이 크게 변하지 않는 이상 주식시장의 완만한 하락세를 예상하기는 쉽지 않습니다.

tj님: -60프로에서 원금회복하려면 대충 짱깨식 계산으로 200% 정도 올라야 할텐데

그러면 지금 하이닉스가 최소 360만원 가야 하겠죠?

근데 그게 브이자 반등이 아니라 한달만 와리가리 쳐도 음의 복리 때문에 손실율은 커질 것이고 360만원 간다고 해도 그게 한방에 가는게 아니기 때문에 원금 회복이 될지도 미지수입니다.

고로 저라면 그냥 손절하거나 물을 탈 것 같습니다.

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https://www.fmkorea.com/9963317502

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https://www.fmkorea.com/search.php?mid=stock&document_srl=10079218549&search_keyword=%EC%84%AC%EB%8F%84%ED%9D%AC&search_target=title_content&page=1

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금일자 골드만삭스 보고서 주요 내용입니다( 제 뷰와 비슷해서 공유합니다)

골드만삭스

월요일 한국 코스피(KOSPI)가 9% 가까이 폭락한 가운데, 골드만삭스는 그 핵심 원인이 펀더멘털의 악화가 아니라 단일 종목 레버리지 ETF의 디레버리징(부채 축소)이 촉발한 연쇄 매도에 있다고 분석했다. 6800선이 핵심 지지선 역할을 하고 있으며, 만약 이 선이 무너진다면 다음 목표치는 6500선이 될 전망이다.


골드만삭스는 이번 사태를 유동성 이슈로 인한 포지션 청산으로 판단하며, 메모리 및 기술주의 저가 매수를 권고했다.

한국 증시가 기술적인 위험의 벼랑 끝에 서 있다. 월요일 코스피 지수는 9% 가까이 폭락하며 6800선 부근에서 마감했고, 2026년 들어 7번째 서킷브레이커를 발동시켰다. 외국인과 국내 기관은 합계 26억 달러 이상을 순매도했다. 만약 현재의 지지선이 무너진다면 시장의 시선은 다음 주요 기술적 방어선인 6500선으로 쏠릴 것이다.

이번 폭락은 중동의 지정학적 긴장과 기술주 매도세가 맞물리며 시작되었으나, 골드만삭스 한국 트레이딩 데스크는 자금 흐름 보고서를 통해 "실제 낙폭을 증폭시킨 것은 최근 출시된 단일 종목 레버리지 ETF의 급격한 디레버리징"이라고 지적했다. 반도체 관련 2배 레버리지 상품은 하루 만에 30% 이상 폭락했으며, 이로 인해 촉발된 패시브 헤지 리밸런싱 물량이 국내 기관 순매도량의 62%를 차지했다. 골드만삭스 한국 트레이딩 데스크의 크리스 차(Chris Cha)는 보고서에서 "오늘의 장세는 포지션 조정 성격의 매도세일 뿐, 구조적인 고점 도달(피크아웃)은 아니다"라고 명확히 밝혔다. 하지만 투자자들에게 당장 가장 시급한 문제는 '6800선을 지켜낼 수 있는가'이며, 무너질 경우 시장이 감당해야 할 하방 압력의 크기다.


서킷브레이커 재발, 대형 기술주가 하락 주도

월요일 코스피는 장중 1단계 서킷브레이커가 발동되어 20분간 거래가 중단되었으며, 결국 심리적 마지노선인 7000선을 깨고 6800선으로 마감했다. 오전장 하락의 도화선은 호르무즈 해협 인근에서 발생한 미국과 이란의 긴장 고조였으나, 집중도가 높은 대형 기술주들의 급격한 포지션 청산이 이어지며 하락세가 가속화되었다. SK하이닉스는 하루 만에 15.4%, 삼성전자는 10.7% 하락했다. 골드만삭스는 "메모리 반도체 산업에 어떠한 펀더멘털 악재나 실적 전망치 하향도 없었다"며, 이번 폭락이 펀더멘털 악화 신호가 아니라 지수 주도주들의 포지션 변동에 의한 충격임을 특별히 강조했다.


낙폭 증폭기가 된 레버리지 ETF, 뒤따르는 규제 압박
이번 극단적 변동성의 핵심 배후는 최근 상장된 단일 종목 레버리지 ETF다. 이러한 상품들은 시장 하락 시 공격적으로 '감마 헤지 리밸런싱(Gamma hedge rebalancing)'을 강제당하게 되며, 이것이 자기 강화적인 하락 악순환을 만들어냈다.

반도체 연계 2배 레버리지 ETF의 단일 낙폭은 30%를 넘었고, 여기서 파생된 연쇄 청산이 국내 기관 순매도의 62%를 차지했다. 이와 관련해 이진한 한국 금융감독원장은 당일 20개 주요 자산운용사 CEO들과 회의를 갖고, 해당 상품이 촉발한 시스템적 리스크와 '과열' 마케팅에 강력한 우려를 표명하며 투자자 보호 강화를 주문했다. 골드만삭스는 감독 당국의 규제 초점이 상품의 전면 금지보다는 투자자 진입 장벽을 높이는 데 맞춰질 것으로 예상했으나, 아직 구체적인 조치는 나오지 않았다.


패시브 매도가 주도, 장기 투자 기관은 '관망'
당일 외국인과 국내 기관은 각각 11.3억 달러, 15억 달러를 순매도했다. 주목할 점은 외국인의 매도세가 거의 전적으로 '수동적(패시브)' 성격을 띠었다는 것이다. 순유출액 중 11.8억 달러가 프로그램 매매였다. 이는 골드만삭스 하이터치(High-touch) 트레이딩 데스크의 관측과도 일치한다. 지수가 큰 폭으로 하락했음에도 불구하고, 기관들의 블록딜(대량 매매) 활동은 놀라울 정도로 조용했다. 모멘텀 추종형 헤지펀드들만 선별적인 매도에 나섰을 뿐, 장기 투자 기관(Long Onlys)들은 대체로 침묵을 지켰다. 이러한 자금 흐름 구조는 시장에서 장기 자금의 시스템적인 이탈이 발생하지 않았음을 보여준다.


6500선이 다음 방어선
기술적 측면에서 볼 때, 현재 코스피 종가는 정확히 52주 피보나치(Fibonacci) 지지선인 6800선에 위치해 있으며, 여전히 6월 중순 이후의 하락 추세 채널 안에 머물고 있다. 골드만삭스는 6800선 지지가 무너질 경우 다음 직접적인 지지선은 6500선이 될 것이라고 분석했다. 이는 3년 기준 38.2% 피보나치 되돌림 구간에 해당하며, 현 종가 대비 4.5%의 추가 하락 여력을 의미한다. 그 아래 단계는 6100~6000선 구간으로, 현 종가 대비 10~12% 하락한 수준이다. 또한 보고서는 코스피의 1표준편차 변동폭이 2.8%이지만 최근 지수가 2표준편차를 초과하는 변동을 보이는 경향이 있어, 6000선 부근의 구간이 더 강력한 지지선을 형성할 가능성이 높다고 지적했다. 덧붙여 코스피의 14일 RSI(상대강도지수)는 37.2까지 떨어져 과매도 구간에 근접하고 있다.


투자 심리와 펀더멘털의 괴리, 골드만삭스 "저가 매수하라"

오늘의 공격적인 매도세는 기관 투자자들의 펀더멘털 판단과는 뚜렷한 괴리를 보이고 있다. 지난주 싱가포르 로드쇼 기간 동안 골드만삭스 세일즈 팀이 수집한 피드백에 따르면, 기관들은 최근의 조정이 '매우 매력적인 위험 대비 보상 비율(Risk-Reward ratio)'을 창출했다는 데 의견을 모았으며 일부 고객은 이미 메모리 반도체 비중을 다시 늘리기 시작했다.

상승론자들의 핵심 논리는 '구조적인 장비 부족'이다. 이로 인해 업계의 생산 능력 확대가 2028년 하반기까지 지연될 것으로 예상되며, 이것이 반도체 사이클의 펀더멘털을 든든하게 지지해 줄 것이라는 분석이다. 반면 소수의 하락론자들은 2026년 4분기 평균판매단가(ASP) 하락과 HBM4 사이클의 고점 도달을 우려하고 있다.

긴 주기로 보면 외국인은 지난 3개월간 누적 715억 달러를 순매도했으며 이 중 88%가 기술주에 집중되어 있어 글로벌 포지션은 이미 크게 가벼워진 상태다. 골드만삭스는 주가 조정 기간에도 선행 주당순이익(EPS) 전망치가 견고하게 유지되고 있음을 근거로, 이번 매도세가 구조적인 사이클의 고점이 아닌 유동성 주도의 포지션 청산일 뿐이라고 판단했다.

따라서 투자자들에게 이번 극단적 변동성을 활용해 크게 할인된 밸류에이션으로 확신이 높은 메모리 및 기술주를 선별적으로 매집할 것을 권고했다.

단기적으로 볼 때, 외국인의 기계적 청산이 약해질 기미가 아직 보이지 않고 있으며, 국내 기관은 자금 제약(국민연금의 지속적인 포트폴리오 리밸런싱)에 묶여 있다. 스왑(Swap) 조달 비용은 고점 대비 소폭 하락했으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 시장의 단기적인 역풍은 여전히 존재한다. 이제 6500선이 다가오는 매수·매도 양측의 진정한 격전지가 되고 있다.

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이야 프장부터 개미들 삼닉 대탈출쇼를 보여주네요 ㅎㄷㄷ

개미들 그만 팔아라라라라라라ㅏ

bo: 여장부이십니다.

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제가 따로 들어가있는 텔레그램 방에서도 지금 개싸움 나고 있는데

하락장 다온거 같은 느낌이 많이 듭니다;;;

ㅋㅋㅋㅋ

칼맞는 사람도 생기고 있습니다

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다행히 어제 물가도 잘 나오고 기업들이 달러를 팔면서 환율도 안정되어 가는 것 같습니다. 아마 달러 강세도 차차 잦아들면서 원 달러 환율은 잘하면 1,400원대 초반까지도 볼 수 있지 않을까 하네요. 오늘 개장부터 보면 외국인들이 각 잡고 들어오는데 개미들이 지금 미친듯이 팔고 있죠.

아마 본주 팔고 단일종목 레버리지 들어가는거 같은데 제 생각에는 실패할거라고 봅니다. 일단 레버리지 etf 거래와 관련해서 당국의 조치가 나올 것이고 이게 거래 상방을 막지 않을까 합니다. 또한 위에 시체가 너무 많기 때문에 이거를 고대로 외국인들이 개미들 살려주지는 않을 것 같습니다. 

혹은 살려주는 척 하다가 다시 내리고 살려주는 척 하다가 다시 내리고 이거 몇 번 반복하면서 개미들 물량 다 뺏어 버리겠죠. 단일종목 레버리지는 와리가리 횡보하면서 다 녹여버리고요. 

아니면.. 정말 모든게 다 오르는 그런 장세도 나올 수 있습니다.

하여간 그렇습니다!

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7월 16일 생각입니다.

오늘 한은이 금리 인상을 했습니다. 원화도 달러 대비 강세를 보이고 있네요.

반도체 주식은 어제 상승했던거 고대로 빼네요.

위에 언급했던 글을 다시 복기 해서 생각을 말해보자면

반도체를 외국인들이 바닥은 잡아줄 수 있지만

아예 상방으로 돌릴려면 엄청난 힘이 필요하지 않을까라고 생각이 듭니다

그러기 위해서는 뭔가 계기가 필요한데 월말 부터 시작되는 빅테크들 카펙스 지출과 실적

그리고 반도체 수출 실적 등이 중요해질 것 같습니다.

그렇다고 그 전까지 하방으로 밀어버리지는 않을 것 같고 그냥 횡보 하지 않을까 싶네요

그 횡보 기간 동안 다른 주식들이 잘 갈 것 같습니다.

또한 여러번 제 의견을 말씀드리자면

단일종목 레버리지 etf는 절대 사면 안된다는 것입니다..

마지막으로 오늘 나온 유안타 증권의 보고서 한장 올립니다. 제가 말했던 바를 그대로 전하고 있네요. 일단 차분히 기다리는 게 베스트라고 생각합니다.

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오늘 일본과 대만 시장

그리고 미국 시장에서 하락이 깊습니다

제 생각에는 펀더멘탈로 인한 하락이 아니라

그저 과도한 레버리지가 청산되면서

급격한 하락이 나오고 있는 것으로 보여집니다

대표적으로 하이닉스, 키옥시아, 샌디스크, 마이크론 테크놀로지와 같은 기업들이죠

저는 별로 신경을 쓰고 있지 않습니다. 제 종목들이 아니라서요. 다만,

지금 누군가의 청산에 의해서 형성된 가격이라면

또 다른 사람에게는 아주 좋은 기회가 될 수 있다는겁니다.

그래서 저는 주식을 사자고 말하고 있는 거구요.

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제가 존경하는 kk님께서 현재 상황에 대해서 방금 글을 써주셨네요

한번 차분히 읽어보시기를 바랍니다

몇가지 짧은 관점들 : 네이버 블로그

이 글을 읽고나면

지금 손절을 해야 하는 상황인지

혹은 새로운 바닥권을 형성하는 구간인지

대충 알 수 있으리라 생각합니다

감사합니다.

주말에 영화 too big to fail을 보시기를 추천드립니다

https://m.blog.naver.com/yeojh1/220614320032

누군가가 죽을 때 그때가 바닥입니다.

부동산도 마찬가지구요.

얼마 전에 삼전하고 하닉 성과급 많이 받는다고

죄다 동탄 달려가서 아파트 샀죠

이게 유지될 수 있을까요?

저는 불가능하다고 봅니다.

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유옥희님: 이제 시작인데요~